美银美林2019展看:震动性常伴旁边,资产价格或明年上半年寻底

  7. 短期内宏不都雅经济和市场的疲柔将缓解全球贸易摩擦;

  1. 全球GDP添长3.6%,全球经济不会展现没落,但将隐微减速;

  9. 大宗商品进入牛市,油、铜、黄金价格均上涨;

  关于宏不都雅经济,美银美林做出如下十个展望:

  3. 全球每股盈余将从15%敏捷消极至矮于5%,PMI、亚洲出口周期和美银美林全球震动指标都将“步履蹒跚”;

  在美银美林看来,2019年将有两大主题影响资产回报率和经济添长速度:

  在此背景下,美银美林认为全球经济添长将放缓,但仍属于健康区域;通胀将温暖添长,但美国的通胀压力方向于添剧;全球EPS添长将从2017年和2018年的狂炎状态转为2019年的隐微放缓。

  二是美国强劲的经济添长能否不息下往。这个疑问的答案要取决于很众不确定性因素,包括全球贸易战、欧盟政治/经济危境、美国政治僵局。

  “股市和债券超额利润的漫长牛市周期展望明年将最闭幕束,”美银美林云云写道。不过他们还外示:“但不会是在末了一次狂欢之前。”他们认为,标普500指数的回报明年将达到历史最高值。

  二是美国强劲的经济添长能否不息下往。这个疑问的答案要取决于很众不确定性因素,包括全球贸易战、欧盟政治/经济危境、美国政治僵局。

  “股市和债券超额利润的漫长牛市周期展望明年将最闭幕束,”美银美林云云写道。不过他们还外示:“但不会是在末了一次狂欢之前。”他们认为,标普500指数的回报明年将达到历史最高值。

  10. 新兴市场进入牛市,原由美元的预期疲柔以及中国经济添长放缓,新兴市场的债权和外汇价格逆弹。

  如同很众华尔街分析师相通,美银美林也认为,2019年金融市场的震动性将死灰复然,屡次展现。那隐微将与比来两年的情形十足差别。

  5. 量化紧缩——欧洲央走将在2019年终止量化宽松,G4央走起伏性将缩短2千亿美元,但欧洲和日本挨近于零利率;

  9. 大宗商品进入牛市,油、铜、黄金价格均上涨;

  4. 联邦基金利率为3.5%,联储将添息4次,通胀率略高于联储2%的现在的;

  7. 短期内宏不都雅经济和市场的疲柔将缓解全球贸易摩擦;

  在此背景下,美银美林认为全球经济添长将放缓,但仍属于健康区域;通胀将温暖添长,但美国的通胀压力方向于添剧;全球EPS添长将从2017年和2018年的狂炎状态转为2019年的隐微放缓。

  5. 量化紧缩——欧洲央走将在2019年终止量化宽松,G4央走起伏性将缩短2千亿美元,但欧洲和日本挨近于零利率;

  在美银美林看来,2019年将有两大主题影响资产回报率和经济添长速度:

  1. 全球GDP添长3.6%,全球经济不会展现没落,但将隐微减速;

  简而言之,由始席投资策略师Michael Hartnett领导的美银美林团队对美国股市持短期看空、中期看众、明岁暮看空的立场。

继摩根士丹利发布下调美股评级至减持的哀不都雅展看通知之后,美银美林也发出了并不笑不都雅的2019年展望研报。  美银美林的分析师们认为,展望熊市氛围将一连到2019年。一旦利率预期升至高峰程度、全球利润预期跌至矮谷,资产价格能够在明年上半年寻底。    就像是Michael Hartnett在两周前所说的那样,他们认为明年早些时候美股将展现一个“宝宝熊”,美股走势将“寻大底”,触底之后展现V型逆弹,届时标普500有看升至3000点,随后走矮,岁暮现在的价为2900点,矮于他们对今岁暮3000点现在的价的预期。  美银美林认为,2019年股市和企业债市场将幼幅上涨,企业债息差将扩大,美元将走柔,美债利润率弯线将进一步趋平甚至倒挂,这预示着起伏性环境将更紧,市场震动性将增补。    就像是Michael Hartnett在两周前所说的那样,他们认为明年早些时候美股将展现一个“宝宝熊”,美股走势将“寻大底”,触底之后展现V型逆弹,届时标普500有看升至3000点,随后走矮,岁暮现在的价为2900点,矮于他们对今岁暮3000点现在的价的预期。

  简而言之,由始席投资策略师Michael Hartnett领导的美银美林团队对美国股市持短期看空、中期看众、明岁暮看空的立场。

  一是全球主要央走的货币政策不相符将达到史无前例的高程度,美联储将不息添息,而其他央走则不会。

  2. 中国GDP添长6.1%,在进一步的货币和财政刺激下,实现“柔着陆”;

  关于宏不都雅经济,美银美林做出如下十个展望:

  值得着重的是,尽管包括摩根士丹利在内的一些银走展望美国经济将逐渐放缓,美联储官员们也在不安经济前景,但美银美林全球钻研部分负责人Candace Browning认为,现在的美股疲柔并非是投资者已经开起将哀不都雅经济预期计入股价,而是一系列利空因素的综配相符用:

  6. 信贷利差扩大,资本市场的供答紧缩将使IG和HY两家营业商之间的债券利差产生25-50个基点的上走压力;

  *本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻VIP会员,即刻获取金融市场系统化服务。*

  10. 新兴市场进入牛市,原由美元的预期疲柔以及中国经济添长放缓,新兴市场的债权和外汇价格逆弹。

  8. 美元将遭遇熊市,美元于2019岁首的超调事后走矮;

  一是全球主要央走的货币政策不相符将达到史无前例的高程度,美联储将不息添息,而其他央走则不会。

  现在的市场疲柔并非是经济基本面欠安的逆映,而是由一系列稀奇冲击汇相符而成,这些冲击因素给投资者带来了专门现实的风险。不过,它们也为郑重的、仓位组织还不错的投资者带来了机会。

  6. 信贷利差扩大,资本市场的供答紧缩将使IG和HY两家营业商之间的债券利差产生25-50个基点的上走压力;

  值得着重的是,尽管包括摩根士丹利在内的一些银走展望美国经济将逐渐放缓,美联储官员们也在不安经济前景,但美银美林全球钻研部分负责人Candace Browning认为,现在的美股疲柔并非是投资者已经开起将哀不都雅经济预期计入股价,而是一系列利空因素的综配相符用:

  3. 全球每股盈余将从15%敏捷消极至矮于5%,PMI、亚洲出口周期和美银美林全球震动指标都将“步履蹒跚”;

  8. 美元将遭遇熊市,美元于2019岁首的超调事后走矮;

  4. 联邦基金利率为3.5%,联储将添息4次,通胀率略高于联储2%的现在的;

  美银美林认为,2019年股市和企业债市场将幼幅上涨,企业债息差将扩大,美元将走柔,美债利润率弯线将进一步趋平甚至倒挂,这预示着起伏性环境将更紧,市场震动性将增补。

  2. 中国GDP添长6.1%,在进一步的货币和财政刺激下,实现“柔着陆”;

  现在的市场疲柔并非是经济基本面欠安的逆映,而是由一系列稀奇冲击汇相符而成,这些冲击因素给投资者带来了专门现实的风险。不过,它们也为郑重的、仓位组织还不错的投资者带来了机会。

  如同很众华尔街分析师相通,美银美林也认为,2019年金融市场的震动性将死灰复然,屡次展现。那隐微将与比来两年的情形十足差别。

 


posted @ 18-12-08 03:24  作者:admin  阅读量:

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